Împrumuturile guvernamentale au depășit 115 miliarde lei în acest an iar instabilitatea politică și riscurile din PNRR pot complica finanțarea

Pe scurt:

• Împrumuturile guvernamentale au depășit 115 miliarde lei în 2024, cu un plan total de 161 miliarde lei pentru finanțarea bugetului și datoriei.
• Instabilitatea politică și riscurile din implementarea PNRR afectează accesul la finanțarea externă și încrederea investitorilor pe piețele externe.
• Finanțarea externă a atins 35,84 miliarde lei dintr-un obiectiv de 103 miliarde lei, iar Ministerul Finanțelor plănuiește împrumuturi de 265 miliarde lei în 2026.
• Structura finanțărilor externe include euroobligațiuni de 10 miliarde euro, plasamente private de 3,5 miliarde euro și fonduri PNRR de 6 miliarde euro.

Împrumuturile guvernamentale și provocările finanțării din PNRR

Ministerul Finanțelor planifică pentru acest an împrumuturi guvernamentale în valoare de 6 miliarde de euro, provenind din finanțarea PNRR și programul SAFE. Succesul acestor finanțări depinde însă de implementarea eficientă a planului național de redresare.

În cazul în care fondurile din PNRR nu vor putea fi accesate integral, presiunea pentru acoperirea necesarului bugetar ar putea crește, orientându-se către surse alternative, inclusiv împrumuturi externe. Piața internă de titluri de stat are o capacitate limitată, ceea ce face ca finanțarea externă să devină o opțiune importantă.

Perspectivele emisiunilor de euroobligațiuni și finanțarea externă

Criza politică actuală afectează posibilitatea Ministerului Finanțelor de a accesa piețele externe prin emiterea de euroobligațiuni. Deși începutul verii reprezintă o perioadă favorabilă pentru astfel de operațiuni, lipsa unui guvern stabil reduce încrederea investitorilor.

Pe piața internă, împrumuturile sunt în grafic, cu 79,3 miliarde lei contractați dintr-un total planificat de 161 miliarde lei. În schimb, finanțările externe au atins doar echivalentul a 35,84 miliarde lei dintr-un obiectiv anual de 103 miliarde lei.

Structura finanțărilor externe și rolul euroobligațiunilor

Volumul indicativ al împrumuturilor externe este estimat la aproximativ 21 miliarde euro, distribuit astfel:

• emiterea de euroobligațiuni, inclusiv prin plasamente private și obligațiuni Samurai pe piața japoneză, în valoare de 10 miliarde euro, cu posibilitatea includerii de euroobligațiuni verzi;
• plasamente private sub formă de împrumuturi în diverse structuri, estimate la 3,5 miliarde euro;
• fonduri disponibile de circa 6 miliarde euro prin Facilitățile de Redresare și Reziliență și SAFE;
• trageri din împrumuturi de la instituții financiare internaționale, în valoare de aproximativ 1,5 miliarde euro.

Estimări privind necesarul de împrumuturi guvernamentale în 2026

Pentru anul 2026, necesarul brut de finanțare guvernamentală este estimat la 278,5 miliarde lei, incluzând un deficit bugetar de circa 6,2% din PIB și refinanțarea datoriei în valoare de aproximativ 150,7 miliarde lei.

Ministerul Finanțelor intenționează să atragă împrumuturi în valoare totală de 265 miliarde lei, similar cu nivelul din 2025, utilizând și rezervele valutare disponibile. Finanțarea deficitului bugetar se va realiza în proporție de aproximativ 25% din surse interne și 75% din surse externe.

Sursa originală a acestui articol este https://www.profit.ro/povesti-cu-profit/financiar/banci/imprumuturile-luate-de-guvern-in-acest-an-au-trecut-de-115-miliarde-lei-instabilitatea-guvernamentala-si-eventuale-esecuri-in-pnrr-ar-putea-complica-situatia-22477014?utm_source=Rss&utm_medium=Referral&utm_campaign=Cross (link)