De ce cotația aurului a scăzut în ciuda războiului din Iran și a inflației ridicate

Pe scurt:

• Prețul aurului a scăzut cu 14% de la începutul conflictului israeliano-american împotriva Iranului, în ciuda inflației ridicate și tensiunilor geopolitice.
• Creșterea dolarului și randamentele titlurilor de stat protejate împotriva inflației au redus atractivitatea aurului ca refugiu sigur pentru investitori.
• Speculațiile și reducerea expunerii investitorilor au amplificat volatilitatea, iar țările exportatoare de petrol ar putea deveni vânzători de aur pe termen scurt.
• Băncile centrale continuă să cumpere aur, dar vânzările pot provoca scăderi suplimentare înainte de o posibilă redresare a prețului.

Scăderea cotației aurului în contextul războiului Iran și inflației ridicate

Prețul aurului, considerat un refugiu sigur împotriva inflației și riscurilor geopolitice, a înregistrat o scădere semnificativă în ultimele zile. Pe 19 martie, aurul a scăzut cu 14% față de nivelul anterior izbucnirii conflictului israeliano-american împotriva Iranului.

Contrar așteptărilor, metalul prețios nu a reușit să-și mențină valoarea în fața tensiunilor generate de război și a inflației ridicate. Această evoluție a surprins investitorii, care au văzut în aur o protecție tradițională în astfel de perioade.

Factori care au influențat prețul aurului în timpul războiului Iran

Un factor important este evaluarea aurului în dolari, monedă care a crescut în valoare după începerea bombardamentelor, datorită poziției Statelor Unite ca exportator net de energie. Totuși, scăderea aurului s-a manifestat și în alte valute majore, precum lira sterlină, euro și yenul japonez.

Deși dolarul a scăzut într-o zi recentă, ceea ce ar fi trebuit să susțină prețul aurului, metalul prețios a înregistrat cea mai mare scădere de la începutul conflictului, cu aproape 6%. Aceasta indică faptul că fluctuațiile dolarului explică doar parțial evoluția prețului aurului.

Impactul inflației și al ratelor dobânzilor asupra aurului

Prețul aurului este influențat și de ratele reale ale dobânzilor ajustate cu inflația. Creșterea randamentelor titlurilor de stat protejate împotriva inflației (TIPS) a redus atractivitatea aurului ca activ de protecție. Investitorii anticipează o inflație mai mare pe termen scurt și o posibilă menținere sau creștere a dobânzilor de către Rezerva Federală.

Deși această dinamică justifică parțial scăderea prețului aurului, ea nu explică în totalitate fluctuațiile recente, deoarece relația dintre aur și randamentele TIPS a fost atipică în ultimele luni.

Aurul ca investiție aglomerată și influența speculațiilor

Aurul a devenit o investiție aglomerată, atrăgând mulți investitori și speculatori în ultimul an. Aceasta a dus la o volatilitate crescută, iar în momentul în care investitorii și-au redus expunerea, prețul aurului a scăzut semnificativ.

Traderii care au folosit împrumuturi pentru a-și amplifica pozițiile au contribuit la fluctuațiile neobișnuite ale prețului. Achizițiile masive ale ETF-ului SPDR Gold Shares au reflectat această tendință, iar reducerea expunerii speculatorilor a afectat negativ prețul aurului.

Războiul Iran și perspectivele pentru aur în contextul inflației

Băncile centrale au crescut achizițiile de aur pentru a-și diversifica rezervele, în special după înghețarea activelor Rusiei. Totuși, războiul din Iran a generat perturbări majore pe piața globală de petrol, afectând capacitatea țărilor exportatoare de a-și menține rezervele.

Țările bogate în petrol din Golful Persic ar putea trece de la cumpărători la vânzători de aur, iar investitorii individuali din India și China ar putea reduce deținerile din cauza impactului prețului petrolului asupra economiilor lor.

Aceste efecte sunt temporare, iar prețul aurului ar putea reveni la valorile fundamentale legate de inflație, dobânzi și geopolitică. Totuși, dacă băncile centrale vor continua să vândă, aurul ar putea înregistra scăderi suplimentare înainte de o eventuală redresare.

Sursa originală a acestui articol este https://adevarul.ro/economie/razboiul-si-inflatia-ar-trebui-sa-fie-prietenii-2517658.html (link)