Banca Națională a României a cheltuit peste 3,5 miliarde de euro pentru intervențiile valutare după criza politică dar rezervele valutare rămân la un nivel record

Pe scurt:

• Banca Națională a României a cheltuit peste 3,5 miliarde de euro pentru intervenții valutare după criza politică, dar rezervele valutare rămân la un nivel record de 63,23 miliarde euro.
• Scăderea rezervelor în primele șapte luni din 2026 reflectă și plata datoriei publice, fonduri europene și modificarea rezervelor minime obligatorii, nu doar intervențiile BNR.
• Intrările din euroobligațiuni și PNRR au compensat parțial ieșirile valutare, dar din septembrie intrările din PNRR vor scădea semnificativ, afectând echilibrul rezervelor.
• Valoarea aurului monetar a scăzut cu 451 milioane euro până în iunie, deși cantitatea de aur a rămas constantă la 103,6 tone.

rezerve valutare BNR și intervenții valutare în contextul datoriei publice România

Rezervele valutare BNR au scăzut cu 1,57 miliarde de euro în primele șapte luni ale anului 2026, ajungând la 63,23 miliarde de euro. Această reducere nu reflectă exclusiv intervențiile valutare, deoarece rezerva este influențată și de operațiuni ale Ministerului Finanțelor, plata datoriei publice, fonduri europene și modificarea rezervelor minime ale băncilor.

În aprilie, luna cu cea mai mare scădere lunară, rezerva a scăzut cu 2,20 miliarde de euro, în contextul unei presiuni accentuate asupra leului. În schimb, în martie, rezerva a crescut cu 2,01 miliarde de euro, susținută de intrările generate de emisiuni externe ale statului.

Valoarea contabilă a aurului monetar a scăzut cu aproximativ 451 milioane de euro până la sfârșitul lunii iunie, deși cantitatea de aur a rămas constantă la 103,6 tone.

Analiza evoluției rezervei valutare BNR în primele șapte luni

Datele BNR arată că în martie au intrat 3 miliarde de euro din euroobligațiuni și circa 1,731 miliarde de dolari, iar în aprilie rezerva a scăzut cu 2,196 miliarde de euro. În mai, ieșirile au inclus aproximativ 1,417 miliarde de euro pentru plata ratelor și dobânzilor la datoria publică. În iunie, rezerva a scăzut cu 558 milioane de euro, în ciuda intrărilor de circa 2,25 miliarde de euro din PNRR.

În aprilie, ieșirile totale au fost de 3,996 miliarde de euro, iar intrările de 1,800 miliarde de euro. Aceste ieșiri au inclus plăți pentru datoria publică și către Comisia Europeană. Astfel, scăderea rezervei nu poate fi atribuită exclusiv intervențiilor valutare ale BNR.

În martie, deși rezerva a crescut cu 2,009 miliarde de euro, BNR ar fi putut vinde valută, deoarece intrările totale au fost de 9,424 miliarde de euro, inclusiv emisiuni externe în euro și dolari.

Intervenții valutare și impactul asupra datoriei publice România

În perioada aprilie–iunie, ieșirile nete de valută au fost de 3,539 miliarde de euro. În aprilie, scăderea a fost de 2,196 miliarde de euro, în mai de 785 milioane de euro, iar în iunie de 558 milioane de euro, în ciuda intrărilor semnificative din PNRR.

În iunie, intrările totale au fost de 4,028 miliarde de euro, din care 2,25 miliarde de euro provin din PNRR, iar ieșirile au totalizat 4,586 miliarde de euro. Aceasta indică ieșiri importante pentru plata datoriei publice, modificarea rezervelor minime obligatorii și alte operațiuni.

Deși presiunea pe piața valutară a fost substanțială, datele nu permit afirmarea că BNR a vândut integral 3,5 miliarde de euro pentru intervenții valutare. Intrările din PNRR și alte surse au compensat parțial aceste ieșiri.

Din septembrie, intrările din PNRR vor scădea semnificativ, iar echilibrarea balanței rezervei valutare va depinde de alte fonduri europene și programe precum SAFE. Rămâne de urmărit modul în care BNR va gestiona intervențiile valutare pentru a menține stabilitatea cursului de schimb.

Sursa originală a acestui articol este https://www.economica.net/bnr-a-cheltuit-peste-35-miliarde-de-euro-ca-tina-cursul-valutar-dupa-ce-a-inceput-circul-politic-rezervele-tarii-se-mentin-totusi-la-un-nivel-record_966257.html (link)